ヘルスビックデータのJMDC

基本情報

企業概要	企業名	(株)JMDC
	証券コード/市場	4453/マザーズ
	特徴	保険組合の医療データを匿名加工し、匿名加工し、制約保険会社等へ提供。ヘルスデータプラットフォームも提供
	ホームページ	https://www.jmdc.co.jp/
	決算期	3月末日
	時価総額	202,346百万
	株価	7,790
	PER（株価収益率）	(連)119.02
	ROA（総資産経常利益率）	9.50%

2020/06/08　終値ベース

トンボの目

2019年のマザーズ上場する際、そして当時勤める会社の健保組合からPepUpというサービスが頭の中で繋がり、同社のビジネスに対して、期待が膨らみました。

IPOの応募もしましたが、残念外れてしまいました。

同社は理念として、「健康で豊かな人生をすべての人に」を掲げており、医療ビッグデータを活用・利用・効率化、調剤薬局の情報化を通して、医療費の健全化を進めている会社となります。

なかでもヘルスビックデータは、データ収集、分析し、匿名化することで、学術・産業利用(製薬・生損保への取引)を進めています。

また医療機関に対しても医療機関が保有するデータ分析サービスの他、薬剤ＤＢの提供等を行っております。

結果、売上収益は12,158百万円、営業利益は2,215百万円、EBITDAは3,245百万円の増収増益となりました。

トンボの好きな医療、プラットフォーム、国策銘柄です。

正直、決算書を読むと買いたいと思いました。

ただ、時価総額がすでに2,000億超え、期待の高さが株価に反映されています。

ですので、ただ見守ることとしました。

決算書の暗号を解く

表紙	売上高、営業利益、経常利益の伸び率、バランス	各項目ともに、伸びがみられる。特に営業利益、税引前利益に強い伸び。
	当期純利益＝経常利益×60％	ほぼ同等
	ROA伸び率（総資産経常利益率）	11.6％から9.5％へ低下
	営業CFの伸び率、バランス	しっかりとした伸びあり
	営業CFは、営業利益の60～120％程度か	営業CFは、142％と多い
	投資CFは、営業CF範囲内かどうか	範囲外
	来期業績予想数値の合理性	売上高の伸びは見られるが営業利益、経常利益の伸びが少ない 2021年３月期第１四半期累計期間にもっとも大きな 影響をおよぼしますが、その後回復に向かっていくと仮定して業績の見通しを算出
	会計処理方法の変更点	なし
経営成績/財政状態	数値の具体性	セグメント別の利益のみ
	新規事業のについて	人工知能エンジンプラットフォーム「ＡＩ―ＲＡＤ」の開発や中国での事業展開を本格化するための準備
	悪材料について	新型コロナウィルス感染症の影響折込済み
貸借対照表	現金、預貯金、有価証券について(換金性)	現金預金7,692百万
	売掛金、受取手形、棚卸資産(換金性要注意)	営業債権及びその他の債権1,993百万
	有形固定資産合計、土地	有形固定資産5,169 百万
	有形固定資産における土地の割合	0％
	売掛金・受取手形・棚卸資産の伸び率（売上高の伸びと比較）	小さい
	棚卸資産の変化（投資対効果について）	伸びが大きい
	繰延税金資産について（税金として支払、費用化していない額）	568百万
	固定資産の償却方法は、定額法、定率法なのか	記載なし
	のれん代の有無と償却期間（最大20年、ふつうは、3～5年）	あり。
	のれん代が、自己資本より大きい場合は注意	7,388百万(自己資本13,123百万)
	貸倒引当金、前受金は少な過ぎないか	流動資産の貸倒引当金なし、前受金118百万
	社債・転換社債の有無（転換社債は要注意）	なし
	借金の状態（支払手形・買掛金・短期借入金、社債、長期借入金）	流動負債4,938百万、固定負債13,821百万
	利益余剰金は、資本金と資本余剰金と比べ、小さすぎないか	少ない
	評価差額金の割合	なし
	新株予約権が多く発行されていないか、純資産での割合を確認	なし
	少数株主持分が過大ではないか、有無の確認	なし
	総資産の伸び(急な伸びは、事業拡大もしくはM＆A)	資本増強
損益計算書	営業利益、伸び率は重要	伸びはあり
	特別利益、特別損失の項目は、多くなるべき項目ではない	なし
キャッシュフロー	税引前当期純利益＋減価償却費－法人税≒営業CF	ほぼ同等
	投資CFの内容確認	投資および子会社株式取得
	財務CFは、マイナスが望ましい	株式の発行による収入5,487百万

まとめ