銘柄分析

医師向け情報サイトのケアネット

エムスリー、メディカル・データ・ビジョン、ファインデックスと医療系の銘柄が好きなトンボです。

なぜかケアネットはずっとスルーして、調べてませんでした。今回は重い腰をあげて調べてみました!

基本情報

企業名 ㈱ケアネット
証券コード/市場 2150/東証マザーズ
特徴 医師向け情報サイトを通じ成約の営業支援。DVD、動画配信による医師教育コンテツ販売
ホームページ https://www.carenet.co.jp/
決算期 12月末
時価総額 30,636百万円
株価 2,773
PER(株価収益率) (連)70.22
ROA(総資産経常利益率) 17.90%

事業内容

医師向けに有益な情報を配信する事業となります。一般の人も見れるサイトもあるので、確認してみましょう。結構、興味深いものもありました。

  • 日常臨床に役立つ医学・医療情報サイト(CareNet.com)
  • 日本語でPubMedの論文検索と管理が行えるお役立ちツール
  • 医師が医師に読ませたい専門ニュースが集まる場所
  • 一流指導医から楽しく学べる!臨床医学チャンネル
  • 豊富な会員パネルから最適人材をサーチしてマッチ

製薬会社向けには、医師と製薬企業をつなぐITソリューションを提供しています。

業績

売上高3,268百万円(前年同期比12.6%増)、売上総利益2,205百万円(前年同期比20.7%増)、営業利益605百万円(前年同期比29.1%増)、経常利益593百万円(前年同期比36.0%増)、親会社株主に帰属する当期純利益は448百万円(前年同期比70.0%増)となっています。

理想的な伸びの業績となっています。

決算書チェック

2012年12月期  決算短信〔日本基準〕(連結)

表紙

業績は好調そのものです。来期の予想はコロナ前の予想ですので注意が必要です。

売上高、営業利益、経常利益の伸び率、バランス 売上、営業利益、経常利益ともに理想的な伸び
当期純利益=経常利益×60% 70%程度ある
ROA伸び率(総資産経常利益率) 15.0%から19.5%に上昇
営業CFの伸び率、バランス バランスは良い
営業CFは、営業利益の60~120%程度か 範囲外
投資CFは、営業CF範囲内かどうか 範囲内
来期業績予想数値の合理性 新型コロナウイルス感染症(COVID-19)前の予想かつ伸びが小さい
会計処理方法の変更点 なし

経営成績/財政状態

エムスリーの会員は26万人(2018年日本)ですので、思ったより会員はいました。

数値の具体性 当連結会計年度末の医師会員数は15万3千人
新規事業のについて なし
悪材料について なし

貸借対照表

売掛金と棚卸資産が増えているので少し注意しましょう。

一方、固定資産の償却は定率法なので今後利益が出やすくなっています。

現金、預貯金、有価証券について(換金性) 現金預金1,433百万
売掛金、受取手形、棚卸資産(換金性要注意) 受取手形及び売掛金853百万
有形固定資産合計、土地 固定資産合計17百万、土地なし
有形固定資産における土地の割合 0%
売掛金・受取手形・棚卸資産の伸び率(売上高の伸びと比較) 売掛金、棚卸資産が売上高伸び以上に増えている
棚卸資産の変化(投資対効果について) 増加傾向であり、投資対効果低下
繰延税金資産について(税金として支払、費用化していない額) 132百万
固定資産の償却方法は、定額法、定率法なのか 定率法。2016年4月1日以降に取得した建物附属設備及び構築物については、定額法耐用年数は建物が3年~15年、工具、器具及び備品が4年~8年
のれん代の有無と償却期間(最大20年、ふつうは、3~5年) なし
のれん代が、自己資本より大きい場合は注意 なし
貸倒引当金、前受金は少な過ぎないか 51百万
社債・転換社債の有無(転換社債は要注意) なし
借金の状態(支払手形・買掛金・短期借入金、社債、長期借入金) 流動負債47百万
利益余剰金は、資本金と資本余剰金と比べ、小さすぎないか 1,456百万
評価差額金の割合 小さい
新株予約権が多く発行されていないか、純資産での割合を確認 なし
少数株主持分が過大ではないか、有無の確認 なし
総資産の伸び(急な伸びは、事業拡大もしくはM&A) 総資産の伸びはない

損益計算書

問題はなさそう。

営業利益、伸び率は重要 伸びている
特別利益、特別損失の項目は、多くなるべき項目ではない 投資有価証券売却益19百万

キャッシュフロー

売掛金増大とともに債権が増えているのが少し気になります。投資CF、財務CFは問題なしです。

税引前当期純利益+減価償却費-法人税≒営業CF 同等ではない。債権の増加が多い
投資CFの内容確認 マイナス(投資有価証券の取得)
財務CFは、マイナスが望ましい マイナス(自己株式取得及び配当金支払い)

まとめ

時価総額も手頃、サイトもわかりやすく、今後が期待できる企業です。

エムスリーというガリバー企業がある中、どこまで食い込めるのか?期待しながらみたいと思います。

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